7月9日，中国人民银行决定于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.9%。

降准释放长期资金约1万亿元

央行称，此次降准为全面降准，除已执行5%存款准备金率的部分县域法人金融机构外，对其他金融机构普遍下调存款准备金率0.5个百分点，降准释放长期资金约1万亿元。

不下调部分金融机构存款准备金率的主要原因是，5%的存款准备金率是目前金融机构中最低的，保持在这一低水平有利于金融机构兼顾支持实体经济和自身稳健经营。

这是2021年首次降准。

上一次降准还是在2020年4月份，当时央行决定对中小银行定向降准1个百分点，同时下调金融机构的超额存款准备金利率。

在此次降准之前，国家已经释放明确信号。

7月7日召开的国务院常务会议决定，针对大宗商品价格上涨对企业生产经营的影响，要在坚持不搞大水漫灌的基础上，保持货币政策稳定性、增强有效性，适时运用降准等货币政策工具，进一步加强金融对实体经济特别是中小微企业的支持，促进综合融资成本稳中有降。

为什么降准？

央行称，此次降准的目的是优化金融机构的资金结构，提升金融服务能力，更好支持实体经济。

一是在保持流动性合理充裕的同时，增强金融机构资金配置能力，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。二是调整中央银行的融资结构，有效增加金融机构支持实体经济的长期稳定资金来源，引导金融机构积极运用降准资金加大对小微企业的支持力度。三是此次降准降低金融机构资金成本每年约130亿元，通过金融机构传导可促进降低社会综合融资成本。

招联金融首席研究员董希淼对中新网记者表示，今年以来部分大宗商品价格持续上涨，一些小微企业面临成本上升等经营困难。随着向实体经济让利工作落实，银行息差呈现缩窄态势。特别是中小银行，受限于负债成本高企，息差回落显著。在这种情况下，适时实施降准，为银行提供长期、稳定的低成本资金，在增加银行体系流动性的同时降低银行资金成本，有助于提升银行服务中小微企业和个体工商户的意愿和能力。

有什么影响？

——利好实体经济。

中国民生银行首席研究员温彬对中新网记者表示，目前LPR已经连续14个月不变，降准后，金融机构的负债成本会有所下降，释放长期资金，有助于进一步降低企业融资成本，特别是小微企业受益更多。

董希淼认为，降准之后，对银行来说，流动性更加充裕，资金成本更低，信贷投放意愿和能力将提升。对企业来说，将更容易从银行获得贷款，贷款利率有望进一步下降，融资成本更低。

——影响楼市吗？

温彬认为，降准主要目的是支持实体经济发展，特别是小微企业，跟楼市关系不大。目前，楼市调控政策依然是坚持“房住不炒”、因城施策，不会因为降准而导致流动性流入房地产市场，因为国家也在加强监管，对于消费贷、经营贷流入楼市进行检查，防范资金违规流入楼市。

董希淼也指出，降准之后，央行仍将通过MPA考核、窗口指导等方式，加强对商业银行的引导和约束，确保降准释放的资金流向国民经济重点领域和薄弱环节。所以，降准资金将很难流向房地产市场。

——影响股市吗？

在董希淼看来，对股市来说，降准传递出维护流动性合理充裕的信号，有助于稳定市场预期和信心，利于股市健康可持续发展。

稳健货币政策取向没有改变

此次降准是否意味着稳健货币政策取向发生改变？

央行指出，稳健货币政策取向没有改变。2020年应对疫情时人民银行坚持实施正常货币政策，5月以后力度就逐渐转为常态，今年上半年已经基本回到疫情前的常态。此次降准是货币政策回归常态后的常规操作，释放的一部分资金将被金融机构用于归还到期的中期借贷便利(MLF)，还有一部分资金被金融机构用于弥补7月中下旬税期高峰带来的流动性缺口，增加金融机构的长期资金占比，银行体系流动性总量仍将保持基本稳定。

央行称，当前我国经济稳中向好，人民银行坚持货币政策的稳定性、有效性，坚持正常货币政策，不搞大水漫灌。

温彬认为，降准不代表着货币政策的转向，这并不是一个宽松的信号，降准是为了保持流动性的合理充裕，为实体经济创造一个良好的货币、信贷、利率环境。